■专家观点
山东上市公司何以稳进提质？
2026-05-28
作者：
来源：
大众日报
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孙国茂 山东省决策咨询委员会专家，青岛大学经济学院教授、博士生导师
2025年山东经济综合实力实现新跃升，经济总量跨越10万亿元关口，占全国比重稳步提升，为“十五五”区域高质量发展和建设北方地区经济重要增长极积蓄强劲势能。作为实体经济的“晴雨表”，山东312家上市公司全年经营业绩稳健向好，营业收入、净利润同比增速双双突破10%，不仅远超全国上市公司平均水平，也领先广东、江苏、浙江三省，充分展现出强大的发展韧性与创新活力，为山东经济总量跨越10万亿元大关提供坚实支撑。
在产业结构升级与新质生产力发展的双轮驱动下，山东科技创新型上市公司实现了业绩的高速增长。同时，受高景气度影响，部分上市公司抓住市场机遇，利润实现大幅增长。部分传统行业上市公司受周期影响业绩承压，但全省上市公司通过加大研发投入、优化海外市场布局，整体盈利能力与核心竞争力得到显著提升，为全省经济高质量发展提供了持续动力。
2025年全省312家上市公司完成营业收入33863.98亿元，同比增长10.89%，其中182家企业实现营收正增长，占比达58.33%；净利润累计达2092.67亿元，同比增长12.87%，167家企业净利润同比上涨，占比53.53%。业绩增长的核心动力，源于拥抱新质生产力、积极拓展海外市场、把握行业周期红利、严控成本提质增效四大维度，中际旭创、科兴制药、山东黄金、太阳纸业等企业抓住经济转型机遇精准发力，实现经营业绩跨越式增长。
行业头部企业贡献突出，中小企业成长势能强劲，盈利梯队结构持续优化。9家上市公司营业收入突破千亿元，合计15465.21亿元，占全省上市公司营收总额的45.67%；6家企业净利润超百亿元，合计924.45亿元，占全省净利润总额的44.18%。海尔智家一枝独秀，营收超3000亿元、净利润超200亿元，稳居营收、净利双料冠军；万华化学、潍柴动力稳守百亿级盈利规模，带动产业链上下游企业协同发展；中际旭创净利润115.80亿元、同比大增115.57%，2026年4月总市值突破万亿元，成为山东资本市场首个万亿市值上市公司。与此同时，索通发展、豪迈科技等中小科技企业营收增速超过25%，在战略新兴产业细分赛道构筑技术壁垒与竞争优势，成为盈利增长第二曲线。
民营上市公司成为高质量发展核心动能，多项核心指标领跑全省。2025年山东民营上市公司共193家，占全省上市公司总数的61.86%，年末总市值2.41万亿元、营业收入1.03万亿元、净利润682.60亿元，分别占全省的48.83%、30.29%、32.62%，研发费用312亿元，研发投入强度3.04%，高于国有上市公司0.72个百分点。民营上市公司总市值、营业收入、支付税费增速分别达70.14%、22.08%、64.08%，远超全省平均水平。
并购重组持续发力，激活资本市场活力，助力产业转型升级。2024年9月，中国证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》出台后，山东上市公司并购热情持续上升。2025年共有13家上市公司披露并购重组信息，交易总价值411.92亿元，同比增长6.30%。
新质生产力发展成效显著，未来产业潜力倍增，科技创新带来硬核增长兼具含金量与可持续性。2025年山东通信、计算机行业营收分别达407.94亿元、1779.18亿元，同比增长45.80%、38.60%；净利润109.53亿元、19.97亿元，年末市值同比大增353.27%、20.43%。7家未来产业上市公司全年营收4504.07亿元、净利润289.81亿元，同比增长21.55%、22.59%，研发费用148.48亿元、研发强度3.30%，核心指标全面优于全省均值，山东未来产业上市公司总市值位居全国第6。
落实新“国九条”，强化上市公司现金分红监管，投资者获得感持续增强。2025年全省235家上市公司实施现金分红，占比75.32%，分红总额862.24亿元、同比增长12.72%，全年累计分红312.59亿元，超过年内股权融资额249.01亿元，实现回报超越融资。分红策略因企制宜，成熟期龙头企业稳定分红，高速成长期科技企业兼顾研发投入与合理分红。
从龙头领跑到多元共进，从传统产业转型到新质生产力崛起，2025年山东上市公司交出亮眼答卷。2026年山东上市公司全年业绩预计呈结构性高增、韧性与分化并存格局。从经营环境看，国家创新驱动战略、建设现代化产业体系等一系列宏观政策持续发力，经济稳步复苏为企业提供了良好的需求支撑，尤其是宽松的流动性环境有利于企业融资扩张。行业层面，AI算力、高端制造、新能源等新兴产业和未来产业将继续保持高景气度，成为业绩增长的“主引擎”；而传统行业在“提质增效”战略下，也有望逐步企稳回升。尽管部分周期性行业可能面临价格波动挑战，但整体看随着新质生产力的加速释放，2026年山东上市公司整体盈利质量有望进一步提升。下一步，山东需持续优化上市公司结构，强化资本赋能科技创新，推动民营经济发展壮大，培育新质生产力，让资本市场更好地服务实体经济，助力山东经济高质量发展再上新台阶。
2025年山东经济综合实力实现新跃升，经济总量跨越10万亿元关口，占全国比重稳步提升，为“十五五”区域高质量发展和建设北方地区经济重要增长极积蓄强劲势能。作为实体经济的“晴雨表”，山东312家上市公司全年经营业绩稳健向好，营业收入、净利润同比增速双双突破10%，不仅远超全国上市公司平均水平，也领先广东、江苏、浙江三省，充分展现出强大的发展韧性与创新活力，为山东经济总量跨越10万亿元大关提供坚实支撑。
在产业结构升级与新质生产力发展的双轮驱动下，山东科技创新型上市公司实现了业绩的高速增长。同时，受高景气度影响，部分上市公司抓住市场机遇，利润实现大幅增长。部分传统行业上市公司受周期影响业绩承压，但全省上市公司通过加大研发投入、优化海外市场布局，整体盈利能力与核心竞争力得到显著提升，为全省经济高质量发展提供了持续动力。
2025年全省312家上市公司完成营业收入33863.98亿元，同比增长10.89%，其中182家企业实现营收正增长，占比达58.33%；净利润累计达2092.67亿元，同比增长12.87%，167家企业净利润同比上涨，占比53.53%。业绩增长的核心动力，源于拥抱新质生产力、积极拓展海外市场、把握行业周期红利、严控成本提质增效四大维度，中际旭创、科兴制药、山东黄金、太阳纸业等企业抓住经济转型机遇精准发力，实现经营业绩跨越式增长。
行业头部企业贡献突出，中小企业成长势能强劲，盈利梯队结构持续优化。9家上市公司营业收入突破千亿元，合计15465.21亿元，占全省上市公司营收总额的45.67%；6家企业净利润超百亿元，合计924.45亿元，占全省净利润总额的44.18%。海尔智家一枝独秀，营收超3000亿元、净利润超200亿元，稳居营收、净利双料冠军；万华化学、潍柴动力稳守百亿级盈利规模，带动产业链上下游企业协同发展；中际旭创净利润115.80亿元、同比大增115.57%，2026年4月总市值突破万亿元，成为山东资本市场首个万亿市值上市公司。与此同时，索通发展、豪迈科技等中小科技企业营收增速超过25%，在战略新兴产业细分赛道构筑技术壁垒与竞争优势，成为盈利增长第二曲线。
民营上市公司成为高质量发展核心动能，多项核心指标领跑全省。2025年山东民营上市公司共193家，占全省上市公司总数的61.86%，年末总市值2.41万亿元、营业收入1.03万亿元、净利润682.60亿元，分别占全省的48.83%、30.29%、32.62%，研发费用312亿元，研发投入强度3.04%，高于国有上市公司0.72个百分点。民营上市公司总市值、营业收入、支付税费增速分别达70.14%、22.08%、64.08%，远超全省平均水平。
并购重组持续发力，激活资本市场活力，助力产业转型升级。2024年9月，中国证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》出台后，山东上市公司并购热情持续上升。2025年共有13家上市公司披露并购重组信息，交易总价值411.92亿元，同比增长6.30%。
新质生产力发展成效显著，未来产业潜力倍增，科技创新带来硬核增长兼具含金量与可持续性。2025年山东通信、计算机行业营收分别达407.94亿元、1779.18亿元，同比增长45.80%、38.60%；净利润109.53亿元、19.97亿元，年末市值同比大增353.27%、20.43%。7家未来产业上市公司全年营收4504.07亿元、净利润289.81亿元，同比增长21.55%、22.59%，研发费用148.48亿元、研发强度3.30%，核心指标全面优于全省均值，山东未来产业上市公司总市值位居全国第6。
落实新“国九条”，强化上市公司现金分红监管，投资者获得感持续增强。2025年全省235家上市公司实施现金分红，占比75.32%，分红总额862.24亿元、同比增长12.72%，全年累计分红312.59亿元，超过年内股权融资额249.01亿元，实现回报超越融资。分红策略因企制宜，成熟期龙头企业稳定分红，高速成长期科技企业兼顾研发投入与合理分红。
从龙头领跑到多元共进，从传统产业转型到新质生产力崛起，2025年山东上市公司交出亮眼答卷。2026年山东上市公司全年业绩预计呈结构性高增、韧性与分化并存格局。从经营环境看，国家创新驱动战略、建设现代化产业体系等一系列宏观政策持续发力，经济稳步复苏为企业提供了良好的需求支撑，尤其是宽松的流动性环境有利于企业融资扩张。行业层面，AI算力、高端制造、新能源等新兴产业和未来产业将继续保持高景气度，成为业绩增长的“主引擎”；而传统行业在“提质增效”战略下，也有望逐步企稳回升。尽管部分周期性行业可能面临价格波动挑战，但整体看随着新质生产力的加速释放，2026年山东上市公司整体盈利质量有望进一步提升。下一步，山东需持续优化上市公司结构，强化资本赋能科技创新，推动民营经济发展壮大，培育新质生产力，让资本市场更好地服务实体经济，助力山东经济高质量发展再上新台阶。