央行发布一揽子货币金融政策，加大逆周期跨周期调节力度
今年降准降息仍有一定空间
2026-01-16
作者：
来源：
大众日报
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□资料：新华社 制图：于海员
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□ 本报记者 董婉婉
1月15日，在国务院新闻办举行的新闻发布会上，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，2025年货币金融政策支持实体经济的效果明显，2026年要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，有效支持“十五五”开好局、起好步。
1 今年继续实施适度宽松货币政策
今年货币政策走向备受关注。邹澜介绍，根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施。一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。
具体包括：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加支农支小再贷款额度5000亿元，将科技创新和技术改造再贷款额度增至1.2万亿元，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，拓展碳减排支持工具的支持领域，拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。
谈及降准降息，邹澜表示今年还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前，金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前，人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，这次人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。
在提振消费方面，截至2025年末，中国人民银行已向金融机构发放服务消费与养老再贷款1184亿元。
中国人民银行货币政策司司长谢光启介绍，将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域，通过再贷款适当优惠的利率，激励引导金融机构增加消费领域的信贷投放。
谢光启表示，当前，民营大型企业融资能力相对较强，民营小微企业相关融资支持政策较多，相对来讲，民营中型企业的融资可得性要弱一些。
“我们从现有的支农支小再贷款额度中拿出5000亿元，再加上新增5000亿元额度，共同组成民营企业再贷款的1万亿元额度。”谢光启介绍，此举将进一步加大对民营中小微企业的金融支持力度。
2 人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性
2025年末，在市场力量推动下，人民币对美元汇率升破7元，创14个月来新高。2026年，人民币汇率又将如何波动？
邹澜指出，2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定，对美元汇率升值4.4%。
“人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性。”对于外部环境，邹澜指出，今年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于我国外汇市场稳健运行。但他同时提醒，国际金融市场和地缘政治领域还存在较多不确定、难预料因素。
邹澜明确表示，中国坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，“中国是负责任的大国，没有必要、也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势。”
“中国具有超大规模市场和完整产业链，科技创新和产业创新加速融合，新动能蓬勃发展，内需潜力不断释放，国内国际双循环更加畅通，宏观经济基本面长期向好，这对人民币汇率基本稳定形成了支撑。”邹澜表示。
邹澜指出，在此背景下，人民银行持续完善人民币跨境使用政策安排，支持金融机构丰富完善汇率避险产品，提升外贸企业应对汇率波动的能力，增强外汇市场韧性。
国家外汇管理局副局长李斌介绍，将继续深化外汇便利化改革、稳步扩大外汇领域开放、推动外汇市场发展等是2026年外汇管理领域重点工作。他透露，将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，更好支持企业“走出去”和外贸发展。
“十五五”规划建议提出“提升资本项目开放水平”。国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜介绍，外汇管理部门将有序推进直接投资、证券投资、跨境融资等领域资本项目高水平制度型开放。
3 “中国物价水平已经出现了积极变化”
“物价会持续上涨吗？”在CPI同比涨幅已连续多月徘徊于低位后，市场和公众对今年的物价走势格外关注。
“近期，中国的物价水平已经出现了积极变化。”邹澜指出，2025年12月，CPI同比上涨0.8%，已经回升到了2023年3月以来的最高水平；不包括食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，PPI同比降幅也较7月低点收窄了1.7个百分点，环比连续3个月上涨。
在CPI八大类分项指标中，下降较多的是食品和交通分项。2023年以来，猪肉价格累计下降了30%，交通工具价格下降了11.7%，此类项目主要是受周期性因素和市场供需关系影响。此外，教育文化娱乐价格上涨3.6%，其中旅游上涨了14.4%，这说明中国的居民消费结构在不断优化升级，这些领域的供给还有较大提升空间。
邹澜表示，中国宏观政策的协同效应也在不断强化，国内统一大市场纵深推进，新动能不断发展壮大，提振消费专项行动深入实施，会持续促进供给需求更好匹配，畅通实体经济循环，进一步提振市场信心，对物价继续产生积极影响。
他还指出，人民银行一直密切关注物价走势。近年来坚持支持性的货币政策立场，保持流动性充裕，金融总量增长明显高于同期名义GDP增速，而且持续时间较长，累积增长量也很大。下阶段，人民银行将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，为推动物价合理回升营造适宜的货币金融环境。
（综合新华社相关报道）
1月15日，在国务院新闻办举行的新闻发布会上，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，2025年货币金融政策支持实体经济的效果明显，2026年要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，有效支持“十五五”开好局、起好步。
1 今年继续实施适度宽松货币政策
今年货币政策走向备受关注。邹澜介绍，根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施。一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。
具体包括：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加支农支小再贷款额度5000亿元，将科技创新和技术改造再贷款额度增至1.2万亿元，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，拓展碳减排支持工具的支持领域，拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。
谈及降准降息，邹澜表示今年还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前，金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前，人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，这次人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。
在提振消费方面，截至2025年末，中国人民银行已向金融机构发放服务消费与养老再贷款1184亿元。
中国人民银行货币政策司司长谢光启介绍，将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域，通过再贷款适当优惠的利率，激励引导金融机构增加消费领域的信贷投放。
谢光启表示，当前，民营大型企业融资能力相对较强，民营小微企业相关融资支持政策较多，相对来讲，民营中型企业的融资可得性要弱一些。
“我们从现有的支农支小再贷款额度中拿出5000亿元，再加上新增5000亿元额度，共同组成民营企业再贷款的1万亿元额度。”谢光启介绍，此举将进一步加大对民营中小微企业的金融支持力度。
2 人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性
2025年末，在市场力量推动下，人民币对美元汇率升破7元，创14个月来新高。2026年，人民币汇率又将如何波动？
邹澜指出，2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定，对美元汇率升值4.4%。
“人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性。”对于外部环境，邹澜指出，今年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于我国外汇市场稳健运行。但他同时提醒，国际金融市场和地缘政治领域还存在较多不确定、难预料因素。
邹澜明确表示，中国坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，“中国是负责任的大国，没有必要、也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势。”
“中国具有超大规模市场和完整产业链，科技创新和产业创新加速融合，新动能蓬勃发展，内需潜力不断释放，国内国际双循环更加畅通，宏观经济基本面长期向好，这对人民币汇率基本稳定形成了支撑。”邹澜表示。
邹澜指出，在此背景下，人民银行持续完善人民币跨境使用政策安排，支持金融机构丰富完善汇率避险产品，提升外贸企业应对汇率波动的能力，增强外汇市场韧性。
国家外汇管理局副局长李斌介绍，将继续深化外汇便利化改革、稳步扩大外汇领域开放、推动外汇市场发展等是2026年外汇管理领域重点工作。他透露，将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，更好支持企业“走出去”和外贸发展。
“十五五”规划建议提出“提升资本项目开放水平”。国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜介绍，外汇管理部门将有序推进直接投资、证券投资、跨境融资等领域资本项目高水平制度型开放。
3 “中国物价水平已经出现了积极变化”
“物价会持续上涨吗？”在CPI同比涨幅已连续多月徘徊于低位后，市场和公众对今年的物价走势格外关注。
“近期，中国的物价水平已经出现了积极变化。”邹澜指出，2025年12月，CPI同比上涨0.8%，已经回升到了2023年3月以来的最高水平；不包括食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，PPI同比降幅也较7月低点收窄了1.7个百分点，环比连续3个月上涨。
在CPI八大类分项指标中，下降较多的是食品和交通分项。2023年以来，猪肉价格累计下降了30%，交通工具价格下降了11.7%，此类项目主要是受周期性因素和市场供需关系影响。此外，教育文化娱乐价格上涨3.6%，其中旅游上涨了14.4%，这说明中国的居民消费结构在不断优化升级，这些领域的供给还有较大提升空间。
邹澜表示，中国宏观政策的协同效应也在不断强化，国内统一大市场纵深推进，新动能不断发展壮大，提振消费专项行动深入实施，会持续促进供给需求更好匹配，畅通实体经济循环，进一步提振市场信心，对物价继续产生积极影响。
他还指出，人民银行一直密切关注物价走势。近年来坚持支持性的货币政策立场，保持流动性充裕，金融总量增长明显高于同期名义GDP增速，而且持续时间较长，累积增长量也很大。下阶段，人民银行将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，为推动物价合理回升营造适宜的货币金融环境。
（综合新华社相关报道）