拿出99.94%净利润分红！
东阿阿胶“大手笔”分红的背后
2025-08-28
作者：
来源：
大众日报
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□ 本报记者 都亚男
又见东阿阿胶大手笔分红！
近日，东阿阿胶公告称，计划上半年利润分配每10股派发现金红利12.69元，约8.17亿元，占上半年归母净利润的99.94%，这意味着上半年净利润几乎全部回馈股东。
高分红是东阿阿胶的惯例，自1999年以来每年分红不断。“大手笔”的背后，原因何在？谁在受益？
“大手笔”分红超8亿元！
华润成为最大受益方
8月21日晚间，中药滋补龙头企业东阿阿胶发布半年报，同步公布了2025年中期利润分配方案，8.17亿元的分红总金额，几乎为上半年全部净利润，这也是其有史以来首次进行中期分红。
对于东阿阿胶来说，高分红屡见不鲜。东阿阿胶1996年上市，1999年至今持续每年现金分红，截至今年6月末，累计分红次数28次，上市以来累计实现净利润187.9亿元，累计现金分红101.04亿元，平均分红率达53.77%。
支撑本次“大手笔”分红的是东阿阿胶上半年稳赚的业绩。今年上半年，东阿阿胶营收30.51亿元，同比增长11.02%；归母净利润为8.18亿元，同比增长10.74%；扣非净利润为7.88亿元，同比增长12.58%。
从持股情况来看，东阿阿胶本轮分红最大受益方无疑是其控股股东华润集团。半年报显示，截至今年6月末，东阿阿胶第一大股东华润东阿阿胶有限公司持股占比为23.50%，第二大股东华润医药投资有限公司持股比例为10.19%，二者为一致行动人，共计持有约2.17亿股，按每10股派发现金红利12.69元计算，二者合计现金分红约2.75亿元。
除此之外，东阿阿胶前十大股东之列，第三大股东为香港中央结算有限公司（陆股通），此外还有6只公募基金，只有第六大股东是个人股东张弦。
对于华润集团而言，东阿阿胶成为名副其实的“现金奶牛”，可以获得稳定的投资回报。
对于东阿阿胶而言，根据其半年报显示，截至6月末，东阿阿胶货币资金为66.29亿元，同比增长26.99%，货币资金充裕。
五年四度换帅
多出自华润系
单看上半年业绩，东阿阿胶8.18亿元的归母净利润可以说是可圈可点。回顾2020年至今业绩，不难看出，东阿阿胶正在逐步恢复元气。
拉长时间轴来看，2018年至2020年是东阿阿胶的一大转折点。
东阿阿胶1952年建厂，1996年正式登陆深交所，2005年，华润集团明确入主东阿阿胶，但很长一段时间内，华润并未直接插手东阿阿胶经营管理层面。2006至2018年，东阿阿胶先后涨价18次，业绩也由此进入高增长期，营收由11亿元增至73亿元，净利润由1.5亿元增至21亿元，东阿阿胶股价也一路高涨，一度被誉为“药中茅台”。
但是经历2018年“水煮驴皮”事件后，东阿阿胶陷入信任危机，因此“元气大伤”，一直以来产品涨价、渠道囤货的模式也因此陷入困局，其产品价格、业绩和股价全面滑坡，于2019年出现上市以来首度亏损。
由此开始，东阿阿胶四度换帅，自2019年至今先后历经五位董事长。2019年12月，当时的董事长王春城离职，同时，韩跃伟接过董事长一职。两年后韩跃伟辞职，高登峰继续担任董事长，一年以后高登锋辞职，同年3月，白晓松担任董事长，一年半后辞职。2024年10月，程杰担任董事长。
上述5任董事长之中，除高登峰为东阿阿胶内部提拔，其余四位均具有华润集团工作背景，具备丰富的OTC产品开发及营销经验。
在华润系主导下，东阿阿胶原先的提价囤货战略转换为清理渠道库存，借助华润系的零售网络，东阿阿胶也逐步扭亏为盈，利润连年上涨，但距离2018年巅峰期20.85亿元仍有差距。
东阿阿胶于2020年实现扭亏为盈，2020年至2024年归母净利润分别为0.43亿元、4.4亿元、7.8亿元、11.51亿元、15.57亿元；存货周转天数从2019年的800.53天，降至2024年的213.69天，截至今年6月末，存货周转天数降至202.63天。
进军男性滋补市场
赚钱效益如何？
与高分红同样受到广泛关注的，是东阿阿胶的“第二增长曲线”。
8月21日晚，东阿阿胶同时公告称，计划以自有资金收购东丰城市发展投资（集团）有限公司持有的马记药业70%股权、阿拉善盟金融发展有限公司持有的苁蓉集团80%股权，并向苁蓉集团增资。上述交易完成后，马记药业和苁蓉集团将成为公司控股子公司。
公开资料显示，上述两家被收购企业的产品，为男性滋补保健品的上游供应链产业。其中，马记药业原为东阿阿胶“皇家围场1619”鹿茸深加工项目的合作方。
早在2023年，东阿阿胶推出新品牌“皇家围场1619”，进军男性滋补市场。这次收购之举，可以看作是东阿阿胶拓展男士滋补市场的又一次加码。
从收益来看，东阿阿胶着手打造的这条“第二增长曲线”能带来多少回报？财务数据显示，东阿阿胶“皇家围场1619”、“壮本”阿胶肉苁蓉原浆等男士滋补品在内的其他药品及保健品，2024年实现营收2.36亿元，今年上半年实现营收1.42亿元，毛利率为66.3%。
从整体利润规模来看，阿胶及系列产品依旧是东阿阿胶的主要收入来源。今年上半年，阿胶及系列产品实现营收28.45亿元，同比增长11.50%，占总营收的93.24%。
事实上，东阿阿胶近些年新战略不止于此。近日，东阿阿胶在业绩说明会上指出海外业务拓展和后续规划，其表示，以“立足香港，面向东南亚”核心战略，重点推进东南亚出口业务，未来将着力突破质量与认证关键环节，推动产品以药品资质拓展渠道。
又见东阿阿胶大手笔分红！
近日，东阿阿胶公告称，计划上半年利润分配每10股派发现金红利12.69元，约8.17亿元，占上半年归母净利润的99.94%，这意味着上半年净利润几乎全部回馈股东。
高分红是东阿阿胶的惯例，自1999年以来每年分红不断。“大手笔”的背后，原因何在？谁在受益？
“大手笔”分红超8亿元！
华润成为最大受益方
8月21日晚间，中药滋补龙头企业东阿阿胶发布半年报，同步公布了2025年中期利润分配方案，8.17亿元的分红总金额，几乎为上半年全部净利润，这也是其有史以来首次进行中期分红。
对于东阿阿胶来说，高分红屡见不鲜。东阿阿胶1996年上市，1999年至今持续每年现金分红，截至今年6月末，累计分红次数28次，上市以来累计实现净利润187.9亿元，累计现金分红101.04亿元，平均分红率达53.77%。
支撑本次“大手笔”分红的是东阿阿胶上半年稳赚的业绩。今年上半年，东阿阿胶营收30.51亿元，同比增长11.02%；归母净利润为8.18亿元，同比增长10.74%；扣非净利润为7.88亿元，同比增长12.58%。
从持股情况来看，东阿阿胶本轮分红最大受益方无疑是其控股股东华润集团。半年报显示，截至今年6月末，东阿阿胶第一大股东华润东阿阿胶有限公司持股占比为23.50%，第二大股东华润医药投资有限公司持股比例为10.19%，二者为一致行动人，共计持有约2.17亿股，按每10股派发现金红利12.69元计算，二者合计现金分红约2.75亿元。
除此之外，东阿阿胶前十大股东之列，第三大股东为香港中央结算有限公司（陆股通），此外还有6只公募基金，只有第六大股东是个人股东张弦。
对于华润集团而言，东阿阿胶成为名副其实的“现金奶牛”，可以获得稳定的投资回报。
对于东阿阿胶而言，根据其半年报显示，截至6月末，东阿阿胶货币资金为66.29亿元，同比增长26.99%，货币资金充裕。
五年四度换帅
多出自华润系
单看上半年业绩，东阿阿胶8.18亿元的归母净利润可以说是可圈可点。回顾2020年至今业绩，不难看出，东阿阿胶正在逐步恢复元气。
拉长时间轴来看，2018年至2020年是东阿阿胶的一大转折点。
东阿阿胶1952年建厂，1996年正式登陆深交所，2005年，华润集团明确入主东阿阿胶，但很长一段时间内，华润并未直接插手东阿阿胶经营管理层面。2006至2018年，东阿阿胶先后涨价18次，业绩也由此进入高增长期，营收由11亿元增至73亿元，净利润由1.5亿元增至21亿元，东阿阿胶股价也一路高涨，一度被誉为“药中茅台”。
但是经历2018年“水煮驴皮”事件后，东阿阿胶陷入信任危机，因此“元气大伤”，一直以来产品涨价、渠道囤货的模式也因此陷入困局，其产品价格、业绩和股价全面滑坡，于2019年出现上市以来首度亏损。
由此开始，东阿阿胶四度换帅，自2019年至今先后历经五位董事长。2019年12月，当时的董事长王春城离职，同时，韩跃伟接过董事长一职。两年后韩跃伟辞职，高登峰继续担任董事长，一年以后高登锋辞职，同年3月，白晓松担任董事长，一年半后辞职。2024年10月，程杰担任董事长。
上述5任董事长之中，除高登峰为东阿阿胶内部提拔，其余四位均具有华润集团工作背景，具备丰富的OTC产品开发及营销经验。
在华润系主导下，东阿阿胶原先的提价囤货战略转换为清理渠道库存，借助华润系的零售网络，东阿阿胶也逐步扭亏为盈，利润连年上涨，但距离2018年巅峰期20.85亿元仍有差距。
东阿阿胶于2020年实现扭亏为盈，2020年至2024年归母净利润分别为0.43亿元、4.4亿元、7.8亿元、11.51亿元、15.57亿元；存货周转天数从2019年的800.53天，降至2024年的213.69天，截至今年6月末，存货周转天数降至202.63天。
进军男性滋补市场
赚钱效益如何？
与高分红同样受到广泛关注的，是东阿阿胶的“第二增长曲线”。
8月21日晚，东阿阿胶同时公告称，计划以自有资金收购东丰城市发展投资（集团）有限公司持有的马记药业70%股权、阿拉善盟金融发展有限公司持有的苁蓉集团80%股权，并向苁蓉集团增资。上述交易完成后，马记药业和苁蓉集团将成为公司控股子公司。
公开资料显示，上述两家被收购企业的产品，为男性滋补保健品的上游供应链产业。其中，马记药业原为东阿阿胶“皇家围场1619”鹿茸深加工项目的合作方。
早在2023年，东阿阿胶推出新品牌“皇家围场1619”，进军男性滋补市场。这次收购之举，可以看作是东阿阿胶拓展男士滋补市场的又一次加码。
从收益来看，东阿阿胶着手打造的这条“第二增长曲线”能带来多少回报？财务数据显示，东阿阿胶“皇家围场1619”、“壮本”阿胶肉苁蓉原浆等男士滋补品在内的其他药品及保健品，2024年实现营收2.36亿元，今年上半年实现营收1.42亿元，毛利率为66.3%。
从整体利润规模来看，阿胶及系列产品依旧是东阿阿胶的主要收入来源。今年上半年，阿胶及系列产品实现营收28.45亿元，同比增长11.50%，占总营收的93.24%。
事实上，东阿阿胶近些年新战略不止于此。近日，东阿阿胶在业绩说明会上指出海外业务拓展和后续规划，其表示，以“立足香港，面向东南亚”核心战略，重点推进东南亚出口业务，未来将着力突破质量与认证关键环节，推动产品以药品资质拓展渠道。