A股与H股融资成本孰高孰低

　　在企业上市过程中，承销费用在总发行费用中占比较大，其次为审计费用。
　　从费用绝对值看，港股固定成本与A股相近，但费用率（占募资额比例）通常更高。若企业募资规模较大且对估值敏感度较低，港股可能更优；若募资规模较小或追求较低的综合成本，A股可能更具优势。这主要因为两个市场投资者构成存在差异。港股市场主要是专业的基石投资者，企业需要花费更多精力和费用来进行国际市场的推广和投资者关系管理。例如，在近期上市的企业中，蜜雪集团募集资金31.87亿港元，发行费用占募集金额的4.74%；而国货航在深证主板上市，募集金额34.95亿元，发行费用仅占募集规模的1.55%。
　　对中小企业来说，两个市场发行费用占募集资金的比例都比较高。今年上市的企业中，上证主板企业天和磁材、创业板企业黄山谷捷、科创板企业赛分科技发行费用分别占募集资金的10.13%、12.50%、23.20%；港股上市企业海螺材料科技、赛目科技、维昇药业发行费用分别占募集资金的8.97%、17.18%、14.18%。
　　在募集资金难度上，A股市场由于体量大、个人投资者多，募集难度要小于港股。而港股市场主要以专业投资者为主，对企业的投资决策更为谨慎，企业需要在提升自身竞争力和吸引力方面下更多功夫，以获取投资者的认可和资金支持。
　　（□大众新闻·经济导报见习记者 赵帅 记者 石宪亮）