让金融活水赋能科技创新之路
2024-11-26
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大众日报
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□ 常晓君 彭红枫
■推动科技创新尤其是“硬科技”领域的发展，高度依赖于金融体系的有力支持。但科技研发具有高投入、高风险、长周期等特征，传统金融体制难以匹配其需求。因此，要实现科技创新体系的质的提升，必须建立与之相适应的科技金融支持体系
党的二十届三中全会明确指出“构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持”，强调了金融在国家重大科技任务和科技型中小企业发展中的支撑作用。这一政策导向体现了科技创新在中国现代化建设中的核心地位，也体现了金融体系与科技创新深度融合的战略意义。
当前，世界正处于百年未有之大变局，科技创新不仅是产业升级和高质量发展的核心动力，更是应对复杂国际环境、保障国家安全的关键支柱。随着全球科技竞争加剧，科技实力已成为衡量国家综合国力和国际竞争力的重要标尺。中国要在关键技术和核心领域实现自主突破，支撑高质量发展，这一现实决定了科技创新必须成为引领国家长期发展的战略任务。然而，推动科技创新尤其是“硬科技”领域的发展，高度依赖于金融体系的有力支持。但科技研发具有高投入、高风险、长周期等特征，传统金融体制难以匹配其需求。因此，要实现科技创新体系的质的提升，必须建立与之相适应的科技金融支持体系。
摸清金融支持科技创新的主要挑战
在当前建立与科技创新相匹配的金融支持体系过程中，中国虽已取得了斐然成绩，但科创资金供需不匹配、资金运用偏离既定目标、政策引导机制不足等多方挑战依然存在，削弱了金融支持科技创新的有效力度。正视当前科技创新与金融体系间存在的主要现实问题，是建立相应体系、支持其发展的重要一步。
一是科创资金供需不匹配。科技创新的投资回收期通常较长，且投资收益具有高度不确定性，这与传统金融行业追求“短平快”和高确定性的目标存在冲突。因此，金融机构往往难以提供充足的资金支持，而科创项目又普遍需要较高投入，从而导致科创资金存在供需不匹配问题。首先从评估体系来看，商业银行等传统金融授信机构通常依赖稳定的风险评估体系和可预测的现金流模型进行相关业务处理，但科技创新项目的回报受市场需求、技术成熟度、政策环境等多种因素影响，波动性和不确定性较大，难以适应传统的评估标准。其次从财务数据来看，大多科技创新企业处于初创或成长期，缺乏充分的历史财务数据，传统金融机构难以准确评估其长期价值，往往采取保守态度，对科创项目支持的信心缺乏，难以提供必要的灵活性和长期承诺。最后从项目生命周期角度来看，科技创新项目具有“早期高风险、发展期低风险”的相关特征，而传统金融机构在项目早期风险偏好较低，资金支持不足。随着科创项目落地成熟，传统金融机构才倾向于提供支持。这种风险偏好的错位导致传统金融机构的支持难以覆盖科创项目的全生命周期。
二是科创资金运用偏离目标。科技资金的实际运用与预期支持目标存在显著偏差，主要表现为企业未将所获资金充分用于科技创新项目研发。当前，企业在科技专项资金使用中的效率低下已成为金融支持科技创新的重要障碍。一方面，部分金融机构在科技资金使用的跟踪和管理上不到位，导致资金利用效率低下，科技成果转化效果不佳。另一方面，企业的道德风险也使资金运用偏离了创新研发的核心目标。部分企业通过虚报资金需求获取超出实际所需的资金，甚至将研发专款挪用于非研发活动或基础设施建设。这些资金运用的偏差不仅削弱了金融支持科技创新的初衷，也加大了相关风险敞口。
三是政策引导机制不足。除传统金融机构工作问题、企业个体管理问题外，相关引导政策与机制的缺失是当前阻滞金融支持科技创新发展的又一问题。现行政策对于科技创新的鼓励力度有待加强，政策理念、定位不能灵活适应创新驱动发展需要，最终导致政策协调配套不足、决策机制与政策执行标准以及资金统筹不到位等问题，进一步影响了科技创新资金的有效配置。
推动科技创新与金融资源的有效对接
针对上述科创资金供需不匹配、资金运用偏差、政策引导机制不足等问题，为了实现金融资源对科技创新的精准支持，保障科技资金的高效运用，亟须进行系统性改进。基于此，笔者提出以下几项建议，以期破解科创资金支持中的核心难题，推动科技创新与金融资源的有效对接。
建立多维动态评估体系，提升科创融资精准度。为改善金融机构对科创企业的评估适应性，应构建多维动态评估体系，综合考虑技术成熟度、市场前景、政策支持等因素，减少对财务数据和短期回报的依赖。具体而言，金融机构可以与科技管理部门、行业协会等合作，建立涵盖技术创新水平、团队背景、市场应用前景和政策支持力度等多维度的综合指标评价体系，对科创项目的成长潜力进行全方位评估。可引入“项目专家评审”机制，通过聘请技术、市场和财务方面的专家组成评审小组，对科创项目进行综合评估。此外，动态评估体系还应包含定期跟踪机制，评估科创项目在不同发展阶段的进展情况，及时调整评估结果。
推行项目全周期披露制度，确保资金专款专用。为应对企业在科技专项资金使用中的低效问题，建议建立项目全周期披露制度，对获得科技金融支持的企业实施资金流向分阶段公开，确保资金真实用于研发项目。具体要求企业在项目的关键节点，如启动、中期评估、阶段性成果发布等时点，披露专项资金的使用情况、研发进度和初步成果，并接受第三方审计。监管部门可要求银行、创投基金等金融机构定期核查资金流向，以便及时发现异常资金流动或偏离研发方向的情况。此外，利用区块链等金融科技手段，对资金流转进行实时监控，形成资金用途的完整追溯链条，保障资金使用的透明度。
优化科创政策激励，强化创新资金保障。为提升金融机构对科技创新项目的支持力度，应建立与创新成果挂钩的政策激励机制，鼓励金融机构和企业更好地对接科技创新资金需求。政府可设立“创新激励基金”，对高科技含量高、成功实现产业化的项目予以奖励，对积极支持科技创新、风险控制效果好的金融机构提供适当补贴或税收减免。此外，可推动出台“创新收益共享机制”，使金融机构在科创项目成功实现产业化时，享受一部分创新带来的收益，增强其对高风险项目的支持意愿。对于投资早期高风险项目的金融机构，政府也可以通过政策性补贴或损失共担机制降低其财务风险。
当前，我国金融赋能科技创新已初见成效。根据工商银行2024年半年度报告披露，截至2024年6月，我国战略性新兴产业贷款余额已接近3.1万亿元，科技型企业贷款余额接近2.1万亿元，较年初增加超3300亿元。山东省政府亦高度重视金融对科技创新的支持作用。根据中国人民银行山东省分行的统计数据，截至2024年9月，全省科技型企业的贷款余额已达到1.2万亿元，同比增长12.2%，增速高于各类贷款的3.1个百分点。金融体系在支持科技创新方面取得了显著进展。在未来的工作中，各级政府、银行等金融机构应进一步增强科技型企业的信贷供给能力，完善科技担保和保险体系，加强科技创业投资运作，强化资本市场激励，构建“政银担投”多元支持机制，构建科技金融良好生态，以及完善支撑保障机制。通过提供财政资金、银行贷款、融资担保和产业投资的一体化配置，降低企业融资成本，促进科技创新与金融资源的有效对接，为科技进步提供坚实的金融支持。
（作者单位：山东财经大学金融学院）
■推动科技创新尤其是“硬科技”领域的发展，高度依赖于金融体系的有力支持。但科技研发具有高投入、高风险、长周期等特征，传统金融体制难以匹配其需求。因此，要实现科技创新体系的质的提升，必须建立与之相适应的科技金融支持体系
党的二十届三中全会明确指出“构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持”，强调了金融在国家重大科技任务和科技型中小企业发展中的支撑作用。这一政策导向体现了科技创新在中国现代化建设中的核心地位，也体现了金融体系与科技创新深度融合的战略意义。
当前，世界正处于百年未有之大变局，科技创新不仅是产业升级和高质量发展的核心动力，更是应对复杂国际环境、保障国家安全的关键支柱。随着全球科技竞争加剧，科技实力已成为衡量国家综合国力和国际竞争力的重要标尺。中国要在关键技术和核心领域实现自主突破，支撑高质量发展，这一现实决定了科技创新必须成为引领国家长期发展的战略任务。然而，推动科技创新尤其是“硬科技”领域的发展，高度依赖于金融体系的有力支持。但科技研发具有高投入、高风险、长周期等特征，传统金融体制难以匹配其需求。因此，要实现科技创新体系的质的提升，必须建立与之相适应的科技金融支持体系。
摸清金融支持科技创新的主要挑战
在当前建立与科技创新相匹配的金融支持体系过程中，中国虽已取得了斐然成绩，但科创资金供需不匹配、资金运用偏离既定目标、政策引导机制不足等多方挑战依然存在，削弱了金融支持科技创新的有效力度。正视当前科技创新与金融体系间存在的主要现实问题，是建立相应体系、支持其发展的重要一步。
一是科创资金供需不匹配。科技创新的投资回收期通常较长，且投资收益具有高度不确定性，这与传统金融行业追求“短平快”和高确定性的目标存在冲突。因此，金融机构往往难以提供充足的资金支持，而科创项目又普遍需要较高投入，从而导致科创资金存在供需不匹配问题。首先从评估体系来看，商业银行等传统金融授信机构通常依赖稳定的风险评估体系和可预测的现金流模型进行相关业务处理，但科技创新项目的回报受市场需求、技术成熟度、政策环境等多种因素影响，波动性和不确定性较大，难以适应传统的评估标准。其次从财务数据来看，大多科技创新企业处于初创或成长期，缺乏充分的历史财务数据，传统金融机构难以准确评估其长期价值，往往采取保守态度，对科创项目支持的信心缺乏，难以提供必要的灵活性和长期承诺。最后从项目生命周期角度来看，科技创新项目具有“早期高风险、发展期低风险”的相关特征，而传统金融机构在项目早期风险偏好较低，资金支持不足。随着科创项目落地成熟，传统金融机构才倾向于提供支持。这种风险偏好的错位导致传统金融机构的支持难以覆盖科创项目的全生命周期。
二是科创资金运用偏离目标。科技资金的实际运用与预期支持目标存在显著偏差，主要表现为企业未将所获资金充分用于科技创新项目研发。当前，企业在科技专项资金使用中的效率低下已成为金融支持科技创新的重要障碍。一方面，部分金融机构在科技资金使用的跟踪和管理上不到位，导致资金利用效率低下，科技成果转化效果不佳。另一方面，企业的道德风险也使资金运用偏离了创新研发的核心目标。部分企业通过虚报资金需求获取超出实际所需的资金，甚至将研发专款挪用于非研发活动或基础设施建设。这些资金运用的偏差不仅削弱了金融支持科技创新的初衷，也加大了相关风险敞口。
三是政策引导机制不足。除传统金融机构工作问题、企业个体管理问题外，相关引导政策与机制的缺失是当前阻滞金融支持科技创新发展的又一问题。现行政策对于科技创新的鼓励力度有待加强，政策理念、定位不能灵活适应创新驱动发展需要，最终导致政策协调配套不足、决策机制与政策执行标准以及资金统筹不到位等问题，进一步影响了科技创新资金的有效配置。
推动科技创新与金融资源的有效对接
针对上述科创资金供需不匹配、资金运用偏差、政策引导机制不足等问题，为了实现金融资源对科技创新的精准支持，保障科技资金的高效运用，亟须进行系统性改进。基于此，笔者提出以下几项建议，以期破解科创资金支持中的核心难题，推动科技创新与金融资源的有效对接。
建立多维动态评估体系，提升科创融资精准度。为改善金融机构对科创企业的评估适应性，应构建多维动态评估体系，综合考虑技术成熟度、市场前景、政策支持等因素，减少对财务数据和短期回报的依赖。具体而言，金融机构可以与科技管理部门、行业协会等合作，建立涵盖技术创新水平、团队背景、市场应用前景和政策支持力度等多维度的综合指标评价体系，对科创项目的成长潜力进行全方位评估。可引入“项目专家评审”机制，通过聘请技术、市场和财务方面的专家组成评审小组，对科创项目进行综合评估。此外，动态评估体系还应包含定期跟踪机制，评估科创项目在不同发展阶段的进展情况，及时调整评估结果。
推行项目全周期披露制度，确保资金专款专用。为应对企业在科技专项资金使用中的低效问题，建议建立项目全周期披露制度，对获得科技金融支持的企业实施资金流向分阶段公开，确保资金真实用于研发项目。具体要求企业在项目的关键节点，如启动、中期评估、阶段性成果发布等时点，披露专项资金的使用情况、研发进度和初步成果，并接受第三方审计。监管部门可要求银行、创投基金等金融机构定期核查资金流向，以便及时发现异常资金流动或偏离研发方向的情况。此外，利用区块链等金融科技手段，对资金流转进行实时监控，形成资金用途的完整追溯链条，保障资金使用的透明度。
优化科创政策激励，强化创新资金保障。为提升金融机构对科技创新项目的支持力度，应建立与创新成果挂钩的政策激励机制，鼓励金融机构和企业更好地对接科技创新资金需求。政府可设立“创新激励基金”，对高科技含量高、成功实现产业化的项目予以奖励，对积极支持科技创新、风险控制效果好的金融机构提供适当补贴或税收减免。此外，可推动出台“创新收益共享机制”，使金融机构在科创项目成功实现产业化时，享受一部分创新带来的收益，增强其对高风险项目的支持意愿。对于投资早期高风险项目的金融机构，政府也可以通过政策性补贴或损失共担机制降低其财务风险。
当前，我国金融赋能科技创新已初见成效。根据工商银行2024年半年度报告披露，截至2024年6月，我国战略性新兴产业贷款余额已接近3.1万亿元，科技型企业贷款余额接近2.1万亿元，较年初增加超3300亿元。山东省政府亦高度重视金融对科技创新的支持作用。根据中国人民银行山东省分行的统计数据，截至2024年9月，全省科技型企业的贷款余额已达到1.2万亿元，同比增长12.2%，增速高于各类贷款的3.1个百分点。金融体系在支持科技创新方面取得了显著进展。在未来的工作中，各级政府、银行等金融机构应进一步增强科技型企业的信贷供给能力，完善科技担保和保险体系，加强科技创业投资运作，强化资本市场激励，构建“政银担投”多元支持机制，构建科技金融良好生态，以及完善支撑保障机制。通过提供财政资金、银行贷款、融资担保和产业投资的一体化配置，降低企业融资成本，促进科技创新与金融资源的有效对接，为科技进步提供坚实的金融支持。
（作者单位：山东财经大学金融学院）